Renaissance du GBTC de Grayscale
Le 11 janvier 2024 a marqué un tournant pour le GBTC de Grayscale qui, pour la première fois depuis son lancement en tant qu’ETF (Exchange-Traded Fund), a enregistré des entrées nettes. Avec un montant significatif de 63 millions de dollars ajoutés, cet événement a mis fin à une période de 78 jours de sorties nettes consécutives. Cette inversion de tendance illustre un regain d’intérêt notable de la part des investisseurs.
Comparaison avec d’autres ETF Bitcoin
Malgré ce récent succès, le GBTC reste en retard par rapport à ses concurrents, notamment l’ETF IBIT de BlackRock qui montre une croissance continuée des investissements. Grayscale détient en effet actuellement seulement 291 200 BTC, une baisse considérable comparée aux 619 200 BTC du début de l’année. Ceci s’explique par une baisse d’attraction de leur offre originale face à une concurrence accrue et à des frais élevés. En réponse, Grayscale envisage de lancer un nouveau ‘mini ETF Bitcoin spot’ offrant des frais plus compétitifs, visant à capturer une part plus grande du marché.
Impact sur le marché global des ETF Bitcoin spot aux États-Unis
Dans un contexte plus large, l’ensemble des ETF Bitcoin spot aux États-Unis a également observé un regain d’activité après sept jours de sorties nettes consécutives. Le 3 mai, les entrées nettes globales ont atteint 378,2 millions de dollars, signalant une journée historiquement positive pour ces investissements. Parmi ces fonds, l’ETF FBTC de Fidelity s’est distingué avec 102,6 millions de dollars d’entrées nettes.
Le phénomène des discounts et premiums sur les ETF
Un autre aspect intéressant réside dans la fluctuation des prix des ETF par rapport à leur valeur nette d’inventaire (NAV). À la fin avril, plusieurs ETF, comme ceux de BlackRock et Ark Invest, ont clôturé avec un discount, c’est-à-dire un prix inférieur à la valeur de leurs actifs sous-jacents. Cela peut souvent refléter des ajustements tactiques dans les portefeuilles d’investissement ou des réactions à des mouvements de prix dans les marchés des actifs sous-jacents, en l’occurrence, le Bitcoin.
Implications pour les investisseurs
Cette volatilité et ces variations de prix des ETF par rapport à leurs actifs sous-jacents mettent en lumière les risques et opportunités dans le domaine des investissements en cryptomonnaies. Les investisseurs doivent rester informés et prudents, en considérant ces dynamiques avant de s’engager dans ces instruments financiers complexes.