L’analyse on-chain du Bitcoin révèle une question cruciale : les mineurs ont-ils capitulé ? Henri Dubois, spécialiste en crypto-monnaies, nous plonge dans ce décryptage essentiel pour comprendre les enjeux actuels du BTC.
Impact du halving sur l’économie des mineurs
Suite à la stagnation des prix du BTC après le halving d’avril, l’économie du minage de Bitcoins s’est retrouvée sous forte pression. Le modèle économique des mineurs a été sérieusement ébranlé, car la récompense par bloc est passée de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Cette baisse de récompense est normalement compensée par une augmentation du prix du BTC, mais ce phénomène ne s’est pas manifesté dans le contexte actuel.
Analyse des revenus quotidiens des mineurs
Les revenus quotidiens des mineurs ont drastiquement chuté, passant de plus de 70 millions de dollars par jour en avril à moins de 25 millions de dollars aujourd’hui. Ce manque à gagner est particulièrement difficile pour les mineurs les moins résilients, qui peinent à maintenir leur activité rentable.
Évolution du hashrate
En réponse à cette baisse de rentabilité, le hashrate du réseau Bitcoin a connu une correction d’environ 7 %. Suite au halving, le hashrate est passé sous les 600 Exahash/s, marquant une diminution notable depuis novembre 2022. Cette diminution indique que certains mineurs ont retiré leurs équipements pour limiter leurs pertes, mais cela ne signifie pas une capitulation généralisée.
La pression de vente des mineurs
Depuis décembre 2023, les dépenses des mineurs de Bitcoin ont été particulièrement élevées, avec près de 50 000 BTC vendus en six mois. Les raisons de ces ventes sont diverses :
- Entre décembre et mars, environ 40 000 BTC ont été vendus pour profiter de la hausse des prix.
- Après avril, une nouvelle vague de ventes de 10 000 BTC a montré un besoin de liquidité, mais à des volumes bien inférieurs à ceux observés en novembre 2022.
Opportunités d’achat en période de correction
Malgré une correction du prix du BTC d’environ 20 % en juin, le mois de juillet a montré des signes de reprise. La structure du marché reste haussière, rendant les niveaux de prix autour de 60 000 dollars une opportunité d’achat potentiellement rentable dans un contexte de bull market.
Résumé de l’analyse on-chain
En conclusion, l’analyse on-chain montre une situation de stress rare pour les investisseurs à court terme en période de bull market. Toutefois, la structure de marché haussière reste intacte et la correction récente pourrait représenter une opportunité d’achat. Malgré un impact significatif sur l’économie des mineurs post-halving, il n’y a pas de preuves concluantes d’une capitulation généralisée des mineurs de Bitcoin. Les mineurs les plus résilients continuent de tenir bon, soutenus par des niveaux de profit encore viables sur le marché.